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启明创投周志峰:硬科技的长期投资逻辑

2022-06-15 15:02:27作者:来源:创业邦

摘要历史不简单重复,却押着相同的韵脚...

会上,启明创投合伙人周志峰在《硬科技的长期投资逻辑》演讲中的犀利观点如下:

2、每一个科技周期都分为上下半场,上半场的技术趋势是安装新一代基础设施,下半场则会基于上半场铺设的基础设施,部署前所未见的新应用。

以下为演讲内容,由创业邦整理。

今天和大家分享的主题是“硬科技”。经常有人问我“硬科技”的定义是什么?我们可以从两个角度去看:

第二个角度,是从投资的视角来看:硬科技企业通常技术风险高,要很长时间的R&D(研发)投入,而市场风险相对其他类型的企业较小。因为硬科技的创新一旦实现,给人类社会带来的价值非常明显,普通老百姓都能够感受到,所以市场风险较低。

所以在科技领域,我们努力去理解大的趋势。第一我认为科技发展都是周期性的。历史上不断有新的科技周期出现,当这个周期走到终点,就会有一个新的科技趋势涌现。在任何一个周期中,都是分上下半场的,上半场的技术趋势是安装新一代基础设施,就像修建一个建筑的地基。安装好之后,就会进入下半场。下半场会基于上半场铺设的基础设施,部署前所未见的新应用。

二战之后,人类科技发展最快的60年有三大技术趋势周期。第一个大的技术趋势叫信息技术:整个70年代到80年代初期,是信息技术的上半场,涌现了很多伟大的企业,比如今天依然是全球最大的芯片公司之一的英特尔。而到了80年代,进入信息技术的下半场,乔布斯用上半场的芯片技术推出了苹果的个人电脑系统和软件,比尔盖茨则推出了微软的操作系统。

今天我们身处数智技术的科技趋势中,是以海量数据为基础的智能技术。从2015年到未来10—15年,将是数智技术的上半场,主要是数智技术的基础设施铺设,这也就是为什么投资机构现今更倾向于投资硬科技的原因。10年之后,上半场的新一代数智基础设施搭建完善,是否才会真正迎来元宇宙和Web3.0这些颠覆性应用的爆发?这个问题值得我们思考。

过了技术奇点,进入应用研发期,研发转向应用落地的探索,需要两三年时间,之后发展为示范期。少量标杆应用的出现,能让市场观察这个技术是否具备颠覆性。然后市场引爆点出现,伴随标志性事件的发生,吸引社会的大量关注,这个技术通常会在金融、医疗和政府公共部门这三个有较高利润率或较高IT预算的行业先行落地,然后再慢慢进入创新扩散点,扩散到无处不在。

以人工智能为例,技术奇点是在2012年出现了跨时代的AlexNet卷积神经网络结构。从那以后,中国出现了一些人工智能创业公司,他们都是具备微软亚研院、中科大、港科大背景、掌握前沿核心技术的团队。在这个阶段,我们领先资本市场的关注、及早布局了旷视科技、云知声、优必选、文远知行等今天已经成长为大独角兽的AI企业。2016年,AlphaGo战胜李世石是市场引爆点出现的标志,之后人工智能走向早期的应用落地,我们投资了更多专注于某个行业或者场景的AI公司。到了今天,人工智能来到了创新扩散点,未来10年人工智能还有很多机会,只不过与10年之前的投资、创业机会已有根本的改变。

量子计算的发展,正在经过技术奇点,从基础研发期向应用研发期转换,期待在未来几年进入示范期。Web3.0也是最近非常热的词,我觉得它也还是处于应用研发期,还需要两三年才能让我们切实体验到颠覆性的应用。元宇宙也是处于应用研发期,还需要技术不断改善,通过一两个有足够影响力的应用,才能推动元宇宙扩散落地。

以上就是启明创投对于硬科技的一些思考和分享,非常感谢大家!

 


(本文不涉密)
责任编辑:wangyan

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